时尚业的评价新标尺

　　本季,时尚产业有一个非常明显的趋势，评价设计师实力和品牌业绩的标准已经不再是媒体叫好音量的高低，而转为以是否能够吸引投资人的眼光来判定。也就是说，目前，业内是根据投资银行家、私募基金是否决定收购这些设计师品牌，来评定这些设计师们的业绩的。

　　高成长性企业成私募关注焦点

　　设计师品牌产品的购买者，大约以时尚编辑、娱乐明星和社会名流为主，关注他们的需求成为设计师的工作要义；而设计师品牌自身的购买者，则以投资家、私募基金所有人为主，从评判一个企业是否具有高成长性、是否成功的新标尺的角度来看，设计师们对他们行为的关注度似乎已经超越了品牌自身实际产品的购买者们。

　　那么，在众多的设计师品牌中，哪些设计师品牌最有可能成为投资者们关注的焦点呢？

　　简单说来，销售额在200万美元到1亿美元的品牌企业最能吸引投资者们的注意。因为，这些品牌一方面已经拥有了较为坚实的市场基础和较为广泛的消费群体还有消费认同，同时另一方面，它们也具有继续增长的发展潜力。这些具有被收购潜力的设计师品牌企业包括：安娜·孙(AnnaSui)、凯瑟琳·马伦德瑞诺(CatherineMalandrino)、侯赛因·查拉严(HusseinChalayan)以及菲比·菲罗(PhoebePhilo)等。

　　而那些具有收购设计师品牌的潜在收购者包括：投资基金会和私人资产公司。例如最近成立的TSM资产，就引起了业内专业人士的关注。

　　据悉，这个投资基金是由业内投资收购老手马文·特劳博与莫蒂默·辛格以及埃斯劳格·玛格纳斯道特尔联合建立的。此外，还有2007年新成立的阿特利尔基金(AtelierFund)，该基金由马蒂·威克斯特沃姆和道恩·麦罗共同创立。

　　投资基金插手时尚品牌成潮流

　　事实上，投资基金涉足设计师品牌收购已经不是新鲜事，近年来闻名业界的投资公司及其著名收购案例细数之下也不在少数。

　　在竞争中抢先赢得了诸多设计师品牌的投资公司以及收购案例包括：战略投资市场操盘手NRDC投资公司，曾经收购时装零售商Lord&Taylor；投资公司RenzoRosso’sOnlytheBraveSr旗下曾收购著名的风格设计师品牌马丁·马吉拉(MartinMargiela)和英国女设计师品牌索非亚·可可萨拉基(SophiaKokosalaki)；来自日本的FastRetailing资产公司旗下曾收购时装品牌Theory、海姆特·朗(HelmutLang)和Uniqlo，近日该集团还对外宣称，将斥资3500万美元加大力度进行海外市场收购；不久前，Li&FungUSA资产公司收购了由美国著名服装集团LizClaiborne拥有的一些中档品牌及其设计师，为了调整公司结构，集中精力发展核心品牌，Liz公司于去年底对外公布了旗下16个欲出售的品牌名称。

　　2007年8月，Li&Fung公司还购买了供应商RegattaPacificAlliance(Regatta太平洋联盟)，旗下设计师品牌维拉·王(VeraWang)副牌SimplyVera、DaisyFuentes、卡尔·拉格菲尔德副牌Lagerfeld-KarlLagerfeld、Metro7、尼科尔·米勒(NicoleMiller)、ToddSmith等多家品牌，以及其他零售零售品牌系列，包括美国时尚用品零售商Kohl’s、超市连锁公司Wal-MartStores、百货连锁公司J.C.Penney以及CharmingShoppes等。另有消息称，Li&Fung计划仅将对Regatta公司进行的收购作为日后更多收购行动的起点。

　　2007年，私人基金涉足时尚业还有一个典型案例，私人基金Permira全面入主瓦伦蒂诺时尚集团。2007年5月，私人基金Permira首先以以7.826亿欧元成功收购瓦伦蒂诺集团29.6%的股份，登上集团第一大股东宝座，并最终以27亿欧元完成所有股权收购。

　　当然，收购并购并非美国公司一家独大，美国以外投资资产公司在此次收购并购热潮中，也表现得相当积极。

　　如来自中东的投资资产集团Istithmar，在与日本投资集团FastRetailing长达数月的“价格战”竞争中，以9.423亿美元的优势险胜，一举赢得美国著名百货连锁公司BarneysNewYork所有权。另有消息称，FastRetailing虽然在此次收购竞争中失利，却丝毫没有降低其全球范围内收购并购的热情。

　　不久前，公司宣布，投资35亿美元，用于全球范围内的海外品牌收购并购，对于收购目标，主要是指那些能够成为Fast集团进行全球品牌运作平台的公司。

　　Fast集团表示，进入一些新兴的、成长迅速并且预计能够取得高销售额和高额利润的市场，也是公司目前主要的战略规划之一。同时，也会大力拓展欧美等老牌时装之都市场，力争在全球时尚市场上站稳脚跟。

　　品牌间收购并购亦不甘寂寞

　　在2007年的时尚市场上，收购和并购绝非仅仅是私募基金、私人资产公司的天下，只是私募基金介入时尚品牌发展历程成为了2007年收购并购市场上的一大特色。事实上，品牌公司之间的收购与并购也不在少数。这些收购并购，与私人资产公司一起，令全球时尚产业经历新一轮洗牌。

　　2007年著名的收购案例包括瓦伦蒂诺时尚集团(ValentinoSPA)收购美国双人设计师组合品牌ProenzaScholer、PPR集团收购彪马等。2007年6月底，瓦伦蒂诺时尚集团通过其美国分部，以370万美元的价格收购了由两位年轻并才华横溢的设计师联手创办的美国最具发展势头的设计师品牌Proenza Schouler45%的股份。瓦伦蒂诺集团称ProenzaSchouler为时尚界最具发展潜力的年轻设计师品牌之一。Proenza Schouler则表示，瓦伦蒂诺时尚集团将能够为其提供进一步发展所不可缺少的资金和战略指导。

　　在瓦伦蒂诺集团的保护伞下，人们似乎已经能够看到ProenzaSchouler未来的辉煌前景；而注入年轻设计师的天才能量后，瓦伦蒂诺集团焕发新活力，也成为人们对此次交易完成之后的美好期待，此次收购，堪称一次满意度双百的完美行动。

　　而PPR收购彪马，也被形容为一段时尚运动化和运动时尚化的双层次联手的佳话。

　　4月10日，来自法国的奢侈品巨头、全球第二大奢侈品集团PPR宣布，友好收购德国运动装公司彪马全部股份。7月后，PPR支付70亿美元，彪马正式加入到PPR大家庭，与古姿、圣·洛朗、巴伦夏加等奢侈时装屋结成兄弟品牌。

　　PPR集团表示，这是奢侈品与运动装进行地一次完美组合，此后，70亿美元这个巨额数字，将成为PPR用来验证想要通过合作，推进运动奢侈化进程计划的理想，究竟是否能够在现实中落地生根开花结果。

　　PPR与彪马，可称为强强联合。不过，此次交易引发业界关注，不仅仅在于其“强”，更在于它首次实现了两大业界巨子的跨界联合。

　　用70亿美元下一注运动奢侈化潮流的赌注，其意义已经超越了个体盈亏的小我界线，收购行为在最初发生的瞬间，就已经给服装产业带来了不可低估的巨大影响。

　　信贷市场现状影响全球资本运作

　　2008年已至，综观全球时尚市场，不难发现，由于目前美元表现相对疲软，持续贬值，对投资公司来说，眼下正值一个用相对较低的价格收购美国设计师品牌以及零售企业，并从中获得更大收益的最佳时机。

　　在冲浪资本市场的过程中，投资者们已经训练有素，练就出堪称绝对权威的品牌“辨识力”，即能够有眼光判断出哪些设计师品牌具有相当大的市场价值、市场潜力和全球品牌效应。事实上，据资金来源机构表示，本着利益最大化的原则，投资者们最感兴趣的还是如何用相对较少的资金收购到资产规模较大的企业。

　　不过，由于近来美国信贷市场发生危机从而导致全球信贷市场表现不振，近来收购并购的步伐开始放缓。

　　根据Dealogic的统计显示，2007年收购并购交易总额比2006同期下降了7.8%，2006年交易总额为421亿美元，而2007年这一数字仅为380亿美元。

　　背景资料

　　TSM资产致力于投资基金管理，由马文·特劳博与莫蒂默·辛格以及埃斯劳格·玛格纳斯道特尔共同创立，与Iceland’sBaugur集团无直接关系。

　　TSM是一个独立运营资产公司，由三个创立者联合进行管理，Iceland’sBaugur集团未给予其任何财政支持。Magnusdottir本人曾经受雇于Baugur公司。日前Baugur联手TSM，筹划收购设计师品牌马修·威廉森(MatthewWilliamson)。